Private Equity Continuation Fonds haben in den letzten Jahren eine immer größere Rolle im Finanzsektor eingenommen. Sie bieten eine flexible Lösung für Private-Equity-Unternehmen, um weiterhin in erfolgreiche Portfoliounternehmen zu investieren, auch nachdem die ursprüngliche Laufzeit des Fonds abgelaufen ist. Ein herausragendes Beispiel dafür ist der neu etablierte FSN Capital Confluence Fonds, der im September 2023 mit einem Volumen von 588 Millionen Euro aufgelegt wurde, um zwei erfolgreiche Unternehmen aus dem FSN Capital V Fonds weiter zu finanzieren: Nordlo und Saferoad. Doch was genau sind Continuation Fonds, und wie funktioniert dieses Modell am Beispiel von FSN Capital? FSN Capital ist hierbei ein wegweisende Private Equity Fonds, der mit seiner deutschen Tochtergesellschaft FSN Capital Partners GmbH auch in der Liste der deutschen Private Equity Investoren enthalten ist.
Was ist ein Continuation Fonds?
Traditionell laufen Private-Equity-Fonds über einen festen Zeitraum von etwa 10 Jahren. Am Ende dieser Laufzeit müssen die Vermögenswerte des Fonds verkauft und die Gewinne an die Investoren ausgeschüttet werden. Dieses Modell kann jedoch problematisch sein, wenn die Portfoliounternehmen noch weiteres Wachstumspotenzial haben. Genau hier kommen Continuation Fonds ins Spiel.
Ein Continuation Fonds ermöglicht es dem Private-Equity-Sponsor, die Kontrolle über bestimmte Portfoliounternehmen über den ursprünglichen Fonds hinaus zu behalten, indem er diese Unternehmen an einen neu gegründeten Fonds verkauft. Dabei haben die bestehenden Investoren die Wahl: Sie können ihre Anteile verkaufen und Gewinne realisieren oder sich am neuen Fonds beteiligen und weiterhin in die Unternehmen investieren.
Im Fall von FSN Capital Confluence wurden die beiden Unternehmen Nordlo und Saferoad aus dem FSN Capital V Fonds in den Continuation Fonds überführt, um weiteres Kapital für deren zukünftiges Wachstum bereitzustellen.
Das FSN Capital Beispiel: Nordlo und Saferoad
Der FSN Capital Confluence Fonds ist ein anschauliches Beispiel dafür, wie Continuation Fonds in der Praxis funktionieren. Zwei Portfoliounternehmen – Nordlo, ein führender Anbieter von IT-Dienstleistungen in den nordischen Ländern, und Saferoad, einer der größten Anbieter von Straßen- und Verkehrssicherheitslösungen in Europa – wurden in den neu gegründeten Fonds übertragen. Der Fonds wurde mit dem Ziel etabliert, das organische Wachstum und die strategischen Übernahmen der beiden Unternehmen zu unterstützen.
Nordlo: Erfolgreiches Wachstum im IT-Sektor
Nordlo entstand 2018 durch die Fusion von drei Unternehmen, die durch FSN Capital V initiiert wurde. Seither hat das Unternehmen 15 strategische Übernahmen erfolgreich abgeschlossen. Mit dem neuen Kapital aus dem Continuation Fonds plant Nordlo, seine Expansion fortzusetzen, indem es sein M&A-Programm weiter ausbaut und seine Kundenbasis vegrrößert.
Fredrik Almén, CEO von Nordlo, betont die Chancen, die durch den Continuation Fonds eröffnet werden: „Mit zusätzlichem Kapital können wir unser erfolgreiches, unternehmerisch geprägtes Modell weiter ausrollen und größere Akquisitionen sowohl in den nordischen Ländern als auch international durchführen.“
Saferoad: Innovation und ESG-Fokus im Straßenbau
Saferoad, ein Unternehmen, das auf Verkehrssicherheits- und Infrastrukturlösungen spezialisiert ist, hat sich ebenfalls unter der Führung von FSN Capital V hervorragend entwickelt. Das Unternehmen ist gut positioniert, um sein Wachstum fortzusetzen, insbesondere durch Innovationen, ESG-Initiativen und operative Exzellenz.
Bernd Frühwald, CEO von Saferoad, erklärt: „Durch die Partnerschaft mit FSN Capital Confluence sind wir in der Lage, unser Engagement für sichere und nachhaltige Infrastruktur weiter auszubauen. Wir glauben, dass wir durch diese Zusammenarbeit einzigartig positioniert sind, um neue Chancen zu nutzen und die Branche weiterhin anzuführen.“
Investorenrolle und Kapitalbeschaffung
Eine der Stärken von Continuation Fonds liegt in der Flexibilität für Investoren. Beim FSN Capital Confluence Fonds hatten die Investoren des ursprünglichen FSN Capital V Fonds die Möglichkeit, entweder ihre Anteile zu verkaufen oder weiter zu investieren. Viele der bestehenden Investoren entschieden sich dafür, im neuen Fonds zu bleiben, was als Beweis für ihr Vertrauen in das zukünftige Wachstum von Nordlo und Saferoad gewertet werden kann. Der Fonds war überzeichnet und zog führende institutionelle Investoren aus der ganzen Welt an, darunter Pensionsfonds, Stiftungen und Vermögensverwalter.
LGT Capital Partners agierte als Hauptinvestor, unterstützt von AltamarCAM Partners und Cubera, die als Co-Underwriter fungierten. Die Tatsache, dass der Fonds so stark überzeichnet war, unterstreicht das Vertrauen der Investoren in die Fähigkeit von FSN Capital, weiterhin langfristige Werte für alle Beteiligten zu schaffen.
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